2025/05/18

• 美台股追蹤：
• 過去一週，受美中關係和緩影響，股市部位大幅上漲，費半 SOXX 一週上漲 9.89%，那指 QQQ 週漲 6.8%，台股 006208 週漲幅 4.8%，美股部位紛紛從低點上漲超過兩成，進入牛市，台股也接近了，股價陸續回到三月份水準，不管本次乖離回檔資金投入大小，基本都會有不錯報酬。
• 不過，這次訊息是否真的是大利多？根據美中雙方公布的條件，美國對中國商品的整體關稅，仍維持在 50% 的高檔水位，涵蓋了 10% 的基礎稅、20% 的芬太尼相關稅，以及來自 2018 年貿易戰時代的 301 條款稅項。而中國對美商品則僅徵收 10%，且幾乎未附帶其他報復性措施，這種顯著的不對稱安排，乍看是停火，實質卻更接近片面讓步，雙方 90 天後還是有可能再戰，利空只是延後。
• 所以，本次上漲，更像是全球股市嘎空潮的連鎖反應，由於短線情緒指標已經嚴重過熱，加上景氣已經擴張過久，我選擇持續出脫部位，換取現金，要不然現在現金比例有點太少，目前僅打算把四月份買入的金額，慢慢換回現金，之前的部位持續參與股市，但如果股價一路向上，甚至在接下來出現非理性繁榮，那麼股市部位就會繼續膨脹，這時可能就要被迫，出清長期股市部位，確保至少要有 10% 左右的現金佔比。
• 美債追蹤：
• 美債最近被穆迪下調評級，很多人會擔心影響買盤，不過，這也不是新鮮事了，這次調降不過是延續 S&P 與 Fitch 的腳步，在當前的全球金融架構下，美國國債仍具備三項無可取代的優勢，包括深度的流動性、美元作為儲備貨幣的地位、以及避險時刻的最後買盤。
• 目前美債持續打底震盪，一方面是反應聯準會的強硬態度，另一方面就是風險偏好回歸，這兩年基本就是持續領息，保持股債平衡，前陣子我幾乎將短債部位賣光，最近趁殖利率上揚，又買了一些短債回來，主要還是維持資產比例，要不然股市這幾天膨脹速度有點太快。